华纳探索拟整体出售，《霍格沃茨》《指环王》IP花落谁家？

华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery, WBD）近期宣布，将扩大业务战略审查范围，并且对公司整体出售持开放态度。该消息发布后，推动公司股价在周二早盘交易中上涨超过10%。

作为全球娱乐行业巨头，华纳兄弟探索的游戏部门因手握《霍格沃茨之遗2》等众多高期待IP，成为潜在收购交易中的焦点板块。

华纳兄弟探索首席执行官戴维·扎斯拉夫（David Zaslav）在声明中表示：“我们持续推进战略举措，致力于重振工作室的行业领先地位，并助力HBO Max的全球拓展。此前我们计划将公司拆分为流媒体与工作室业务（Warner Bros.）以及全球网络业务（Discovery Global），因为我们坚信这是最优发展路径。”他进一步补充：“在收到多方主动提出的收购意向后，我们已启动全面战略审查，旨在确定能释放资产全部价值的最佳方案。”

据CNBC报道，Netflix与Comcast等企业均对收购华纳表现出兴趣。消息人士透露，华纳兄弟探索已拒绝派拉蒙Skydance的多次报价，以及另一家公司更高的出价。其中，Netflix对传统媒体资产兴趣有限，但不希望华纳以低价被其他买家收购；Comcast则表示会审慎评估收购的可能性。若买家仅有意向收购工作室和流媒体资产，待今年晚些时候公司完成拆分后再进行收购，将具备更优的税务优势。

华纳兄弟探索的游戏部门（Warner Bros. Games）是其核心资产之一，拥有多个重量级IP，包括待推出的《霍格沃茨之遗2》、基于《蝙蝠侠》与DC宇宙的系列游戏、《真人快打》《不义联盟》系列，以及一款全新的《指环王》AAA级动作游戏。这些项目依托《哈利·波特》《DC》等全球热门IP，吸引了大量玩家关注，这也使得游戏部门成为潜在买家竞争的热门对象。

自2022年华纳媒体与Discovery合并以来，公司背负着超过400亿美元的债务，同时面临流媒体竞争加剧与传统有线电视业务衰退的双重压力。为应对财务挑战，华纳兄弟探索已实施大幅成本削减措施，重整内容生产线，重点聚焦《哈利·波特》《权力的游戏》等高利润IP。尽管公司债务规模有所下降，但投资者对其未来发展前景仍持谨慎态度。