砍掉光盘反而更赚钱？高盛：索尼这招能让利润率提升3%

尽管索尼宣布停产PlayStation实体光盘的决定引发了大量玩家的抵触情绪，甚至导致部分群体扬言抵制未来的PS6主机，但资本市场的看法却截然不同。据Tweak Town报道，最新的业内分析指出，索尼在彻底放弃实体光盘后，其PlayStation业务反而有望在2028财年迎来3%的营业利润率增长。

回溯早期的CD-ROM时代，旺盛的市场需求让光盘制造变得容易且廉价。然而如今的市场环境已发生巨变，实体游戏的高需求不复存在。更为严峻的是，索尼、任天堂和微软等主机厂商正面临严重的零部件短缺问题，导致相关硬件成本飙升至原来的5到7倍。在这一背景下，索尼选择停产实体光盘，既是为了从现有业务中进一步榨取利润，也是为了在成本不断侵蚀收益的困境下寻找新的增长引擎。

高盛分析师在向投资者汇报时明确表示，取消实体光盘预计将推动索尼游戏与网络服务（G&NS）部门在2028财年的营业利润率提升3%。作为参考，G&NS部门在2025财年的营业利润率为9.9%。此外，预测数据显示，得益于人员成本降低、裁员以及不再支付收购Bungie的相关款项等运营成本的缩减，索尼有望在2026财年创下6600亿日元营业利润的历史新高。

需要特别厘清的是相关时间节点。索尼当前正处于2026财年（至2027年3月31日结束），而实体光盘停产计划将于2028年1月正式实施，该时间点实际上落在2027财年（至2028年3月结束）。因此，分析师所预测的利润率提升，具体对应的是从2028年4月1日开始、至2029年3月31日结束的2028财年。